本周五，A股市場尚未開市，一條重磅消息見之于各大財經網站：“活躍市場新舉措，A股大變化：‘100+1’來了”！

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令人始料未及的是，重磅消息竟然換來股市重挫，大變化居然迎來大跳水！截至收盤，滬指和深指分別下跌2.01%和2.18%！兩市5000余只股票，下跌個股超過4600只。

在當天舉行的“新浪第九屆上市公司年會”上，多位專家對所謂的“活躍市場新舉措”提出意見，中國人民大學原副校長、中國資本市場研究院院長吳曉求在主旨演講中，更是直截了當的表示：“不贊成T+0，搞100股+1股沒什么意義”。

本來，最高層會議明確要求“活躍資本市場，提振投資者信心”；而提振信心關鍵是“扎實推進投資端改革和監管轉型”。可是，兩大交易所卻舍本求末，在“100+1”這樣的細枝末節上做起了文章。

據稱，投資者購買股票從原來申報以100股為單位，調整為100股起，然后以1股遞增，因為“該機制優化有利于降低投資者交易高價股的成本，便利投資者分散化投資，提高投資者資金使用效率”云云。筆者不明白的是，1股、1股拆零買，怎么就會降低成本、提高資金使用效率呢？散戶買不起高價股，買中價股、低價股不就行了嗎？再不行還可以買基金，通過基金間接投資心儀的高價股。本來，A股市場已經以散戶為主體啦，這一拆零，莫非還要增加更多的“散散戶”！“100+1”一來，有些股票才幾元幾毛幾分，交易豈不要出現幾毛、幾分，現在連菜場都不收1毛錢了，堂堂全球第二大資本市場，居然交易起幾毛幾分錢來了，豈不是天大的笑話！

如何提振投資者信心？筆者在上周已經提過，必須抓住“股票越發越多、資金越來越少”這個A股的主要矛盾，必須出臺切實措施提高上市公司質量。當前因經濟下行股市低迷，正是出清垃圾股、績劣股的好時機，只有將垃圾出清了，以后經濟好轉才會出現像樣的牛市，否則，A股的牛市將無從談起！

出清既包括已上市的垃圾股退市，也包括對排長隊的IPO和再融資隊伍去粗取精、去偽存真。

隨便舉一個例子：2022年6月申報的創業板最大擬IPO企業惠科股份，原擬募資95億元（保薦人為中金公司）。申報后不久，其中報披露，扣非凈利潤為-14億元；而前三年凈利分別為-13億元、4.7億和78.5億。這樣一家盈利忽上忽下極不穩定的企業，交易所本不該受理，去年中報發布后更應立即終止審核。可是從去年中報一直拖到今年8月，才預告去年全年預虧 10.3 億元-12.7億元（人家都發布今年中報了，這家公司還在發去年的預虧年報），才不得不于三天前宣告終止撤回。

提升投資者信心要從入口開始。在近千家IPO排隊隊伍中，類似惠科股份這樣的企業難道只有一家嗎？如果真心實意地貫徹中央高層有關“活躍資本市場，提振投資者信心”的指示，那就應該組織起專業隊伍，分期分批好好查上一查，然后堅決出清一批！同時對推薦這類企業的中介（包括券商、會計師、律師）作出令投資人信服的懲罰。相信只要公開公正地抓住幾個典型，A股市場才能從目前的混濁投機逐漸走向風清氣正，股民的信心也才能從崩潰的邊緣重振起來！

再舉一個例子：原擬增發募資70億元的中原證券（中介為華泰聯合證券），公司近一期財報顯示，其138億元凈資產中，有貨幣現金114億元，交易性金融資產250億元，流動性并不差。可是卻獅子大開口，計劃增發募資70億元，其中33億元將用于資本中介業務（資本中介是如何吃香，連中原證券這樣的中小券商都要嘗嘗這塊大肥肉。這一級市場又如何不興旺，二級市場又如何不萎縮）。

這家公司自2017年上市以來，包括IPO和首次增發，共融資64億元，如果再算上本次增發70億元，融資將達134億元，而其上市6年來分紅僅為13億元。像這樣對投資者只索取不回報的公司，也只是在日前最高層關注資本市場后，才不得已“突遭撤回”。