近日，金田股份（601609.SH）可轉債發行結果出爐，作為全球領先的銅產品及先進材料專家，募集14.5億元加速轉型，推動產品邁向高端化，再謀新增長。

據披露，“金銅轉債”本次發行數量為1,450,000手，其中原股東認購1,133,975手，配售金額約11.34億元，占比78.21%。

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其中，網上社會公眾投資者認購309,743手，東方投行包銷數量為6,282手。值得一提的是，金田股份原股東認購積極，無棄購現象，可見股東看好公司未來的發展前景。

一二級市場表現活躍，金銅轉債投資價值凸顯

據悉，金田股份本次募集14.5億元將用于年產4萬噸新能源汽車用電磁扁線項目、年產8萬噸小直徑薄壁高效散熱銅管項目、年產7萬噸精密銅合金棒材項目及補充流動資金。

這也是公司繼主板IPO之后，第二次拋出再融資募集資金方案。

作為資本市場上的一種融資工具和證券投資品種，可轉債近年來備受投資者和上市公司歡迎。對于投資者而言，可轉債新債近年極少破發，由于兼具股性和債性，在二級市場上也攻守兼備。

從今年的數據來看，若按照發行日計算，今年前7個月可轉債融資額超過1000億元，接近同期IPO融資額的四成。

與此同時，二級市場上表現更是火爆，7月份共計12只可轉債上市，有11只上市開盤價為130元，最弱的恒邦轉債價格也有123元。

東吳證券分析，“2018年以來公司營收穩步增長，2018-2022年復合增速為25.61%。”

公司逆勢擴張，具備較高的盈利彈性。

天風證券分析，“金銅轉債規模中等，債底保護較高，平價高于面值，市場或給予30%的溢價。”

民生證券研報亦表示，“從估值角度來看，公司PE(TTM)為27倍，在收入相近的10家同業企業中處于中等偏上水平，市值100.19億元，處于中等偏下水平。”

自上市以來，金田股份年化波動率為37.13%，股價彈性較大。公司目前股權質押比例為0.00%，不存在股權質押風險。此外，公司市凈率為 1.34倍，意味著頗具性價比的投資時點已經出現。

新能源領域方興未艾，世界級的銅產品和先進材料專家

金田股份專注于銅加工行業，是國內集銅加工、銅深加工于一體的產業鏈最完整的企業之一。

目前，公司銅加工材國內市占率從2021年的7.6%增加到2022年的8.6%。2022年公司應用于新能源領域的銅材銷量17.32萬噸，占比從2021年5.7%提升至2022年10.8%。

2023年1-3月，公司實現營收240.13億元，同比上升12.11%；公司實現歸母凈利潤為0.84億元，同比減少37.10%。

隨著今年經濟復蘇，銅加工行業供需格局有望改善。

從國內銅下游四個主要需求行業來看，電力投資持續高增長，尤其是光電裝機延續高速增長；新能源汽車滲透率和出口的提升；空調產量持續正增長助力銅需求；地產行業受到政策扶持，總體上國內銅需求表現良好。

金田股份在機構調研時表示，“公司產量規模領先，產品結構完整，可滿足下游新能源汽車、風電、光伏等領域客戶一站式采購需求。”

其中，公司新能源電磁扁線已形成2萬噸的產能規模，“年產4萬噸新能源汽車用電磁扁線項目”建設進展順利。

值得關注的是，相比換電方案和大電流快充方案，800V高壓快充的充電效率更高，2023年將成為國產快充車型元年。

目前，國內主機廠開始逐步推出，包括小鵬G9、G6、長安阿維塔11、阿維塔12等車型，下半年改款車型極氪001等均規劃搭載800V高壓平臺，整個行業已經從高端車型推廣到了量產車型普及階段。

客戶拓展方面，金田股份共有89項新能源電磁扁線開發項目，已定點35項。此外，公司在新能源高壓平臺（800V）電磁線共有15個高壓平臺項目獲得定點，并實現多個800V高壓平臺電磁扁線項目的批量供貨。

室溫超導背后，激發銅加工企業技術創新

LK-99室溫超導瘋狂背后，低溫超導產業化已較為成熟。LK-99理論制備工藝簡單，但在燒制過程中使銅粒子恰好出現在晶格恰當位置的難度大，因此復現驗證其實際性能并非易事。

近期，華中科技大學首發在國內網站嗶哩嗶哩（B站）上關于LK-99材料重復實驗的視頻，該“超導材料”，無論是磁鐵的N級還是S級，該材料都對此呈現出斥性。

在此背景下，室溫超導的實現或在電力輸送、醫療、交通等領域迎來重大變革。零電阻有望極大提高能源效率，減少能源消耗，對環保和能源產業都具有重要價值。

分析稱，金田股份可提供優質、完整的一站式銅材產品解決方案，擁有為溫室超導材料提供高端銅材的服務能力。

中信證券認為，“室溫超導在科學、醫藥、運輸、工業、能源等各領域都有巨大應用空間，如果室溫超導發展順利，我們預計僅替代傳統電線電纜市場的超導線纜市場規模即超過萬億元。”

業內人士表示，“國家近期不斷發布經濟刺激政策，如房地產松綁，新能源汽車下鄉、擴內需二十條等拉動內需的政策，以及未來室溫超導的規模化應用，對行業整體的利好，包括刺激消費復蘇，推動技術躍遷，銅加工企業有望迎來上升拐點。”