這是一家以出口為主的印制線路板制造商，公司研發的汽車PCB板主要應用于娛樂信息系統和電池管理系統等方面。

而憑借著在元器件領域的強大競爭力，這家企業的客戶不僅包括了比亞迪和特斯拉，還與谷歌及三星等企業展開了合作。

2022年該公司全年的凈利潤達到了6.37億元，這不僅比2021年增長了15%，還創出了歷史新高，該企業在這一年里發生了質的飛躍。

(資料圖)

但是在今年第一季度，這家公司因為財務杠桿的縮小，降低了該企業的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家公司的股票在大幅回撤了60%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股元器件概念板塊中，崇達技術(股票代碼:002815)這家上市企業2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在這家公司的財報中翻譯官了解到，崇達技術的主營業務為印制電路板的設計、研發和銷售。

這家公司PCB印制線路板出口的收入占比為57.34%，內銷的收入占比為37.04%。

在該企業的財報中翻譯官發現，根據Prismark統計，2022年PCB市場增長為1%,達到了817美元。

而全球PCB的市場規模在未來5年仍將保持穩步的增長態勢，2022年至2027年的年均復合增長率約為38%，到2027年全球PCB行業的產值將達到983.88億美元。

這些數據均源自這家公司的財報，也說明該企業所從事的業務正處在行業風口中。

而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅7次，總共派發現金17億元。

并在2018 ~ 2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重接近50%。這個比例非常高，說明該企業對股東十分負責。

上面看過了這家公司的基本情況，下面我們再來分析一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。

2022年第一季度，這家公司的凈利潤為1.57億元。到了2023年第一季度，該企業的凈利潤依然為1.57億元，同比下降了0.23%。

雖然這家公司的凈利潤在今年第一季度出現了下降，但是在A股元器件概念板塊274家上市公司中，卻依然能排在第19的位置，這說明其規模相對來說非常大。

和該企業的規模相比，在2023年第一季度，這家公司最大的亮點在于超強的現金流能力。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2023年第一季度，該公司的凈利潤雖然有1.57億元，但同期該企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻為2.92億元，同比大幅增長了81%。

現金流量凈額高于凈利潤并且同比增長近一倍，這說明和去年同期相比，這家公司的現金流變得非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是十分有利的。

通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，這家公司的規模非常大，現金流也很充裕。

凈利潤下降原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤下降的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2023年第一季度，這家公司凈利潤下降的主要原因是財務杠桿的縮小。

財務杠桿是衡量一家企業的管理層使用負債情況的，通常用權益乘數這個指標來表示，但是翻譯官認為用資產負債率來衡量會更形象一些。

2022年第一季度，該公司100元的資產里還有44.2元是借來的，資產負債率為44.2%。而到了2023年第一季度，這家企業的資產負債率就降至34.14%，同比下降了23%。

該公司目前的財務杠桿，也就是資產負債率在A股元器件概念板塊274家上市企業中排名第134位。

而通過分析這家企業的資產負債表后翻譯官發現，該公司財務杠桿的縮小對這家企業最大的壞處在于，降低了其應付賬款的金額。

2023年第一季度，這家企業應付賬款的金額為12.35億元，同比下降了7.38%。

應付賬款是一家公司在購買原材料時所欠對方的貨款，雖然應付賬款屬于負債，但是它不但沒有利息，而且此時所購買的原材料已經送到該企業的賬戶中。

所以這個報表項目的下降，說明這家公司的資金使用效率在降低，賺錢的能力也在減弱，這也是該企業今年第一季度凈利潤下降的主要原因。

優點

上面分析過了這家公司凈利潤下降的主要原因，下面我們再來看看該企業存在的優點。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2023年第一季度，這家公司最大的優點在于印制線路板銷售速度的加快。

印制線路板的銷售速度，要使用該企業的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2022年第一季度，這家公司銷售一批已生產的印制線路板存貨，還需要76天的時間。而現在只需要65天，銷售速度加快了15%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對該企業生產的印制線路板的需求在增強，這樣就提高了公司的營業收入，增加了凈利潤。

而印制線路板銷售速度的加快，也是能驅動一家企業凈利潤增長的因素，這些都是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦崇達技術這只股票，也沒有說崇達技術公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。