米哈游的盈利水平的懸念終于揭曉。6月8日，據(jù)媒體報道，2022年，公司主營業(yè)務收入273.40億元，凈利潤161.45億元，截至2022年底凈資產(chǎn)374.02億元。

據(jù)了解，在取得耀眼成績之前，米哈游的進擊之路并不順暢。曾沖擊IPO卻因營收過度依賴《崩壞》IP而遭質(zhì)疑。直到《原神》的出現(xiàn)，才讓米哈游擺脫質(zhì)疑并躋身二次元游戲頭部游戲廠商。

在游戲之外，米哈游的投資版圖也不再局限于游戲產(chǎn)業(yè)上下游，而是開始投資“人造太陽”、運載火箭、人工智能、腦機接口等硬科技，似乎要開始踐行其“技術宅拯救世界”的口號。

(相關資料圖)

擊破產(chǎn)品單一質(zhì)疑，米哈游上演逆襲

在2017年，米哈游方面首次遞交招股書，并在2018年對招股書進行更新，但在2020年，排隊三年多的米哈游IPO計劃不得不畫上休止符。

招股書顯示，2014年—2016年期間，米哈游的營收分別為1.03億元、1.75億元、4.24億元，凈利潤分別為0.66億元、1.27億元、2.73億元。2017年上半年營業(yè)收入5.86億元，凈利潤4.47億元。

其中，營收過度依賴《崩壞學園2》《崩壞3》 兩款游戲成為米哈游能否上市最大的掣肘。招股書顯示，在報告期內(nèi)，公司收入的主要來源為移動游戲《崩壞學園2》與《崩壞3》，該兩款產(chǎn)品的收入占報告期營業(yè)收入的比重為98.82%。

米哈游方面在招股書中表示，如果公司無法讓“崩壞”IP持續(xù)“輸出”，就面臨被競品游戲分流核心玩家，進而影響公司產(chǎn)品持續(xù)盈利能力的問題。

但同樣在2020年，米哈游的發(fā)展也迎來轉機。在2020年9月，既是米哈游撤回IPO申請，也是米哈游《原神》上線的時間。2017年1月立項的《原神》，以“開放世界”的特色玩法，在游戲行業(yè)異軍突起，迅速接過了米哈游業(yè)務的接力棒，也擊碎了外界關于米哈游過度依賴“崩壞IP”的質(zhì)疑。、

2021年8月發(fā)布的上海百強企業(yè)榜顯示，米哈游在2020年以超過100億元的營收額名列第88名。

在《原神》之后，2019年立項、2023年4月上線《崩壞：星穹鐵道》成為米哈游新的增長極。4月26日，米哈游新作 《崩壞：星穹鐵道》全網(wǎng)預約數(shù)已突破3000萬（含境外），開放預下載當日，便接連登上美國、日本、韓國等超過113個國家和地區(qū)的app store免費榜榜首，超過此前《PUBG Mobile》首發(fā)105個國家和地區(qū)的登頂紀錄。

據(jù)觀察，米哈游所處的二次元游戲市場并不平靜。據(jù)不完全統(tǒng)計，在去年版號恢復常態(tài)化發(fā)放至今，已有20多款二次元相關游戲拿到版號，且不乏《重返未來：1999》《少女前線2：追放》《塵白禁區(qū)》《二之國：交錯世界》和蟬聯(lián)2022年度日本移動游戲營收冠軍的《閃耀！優(yōu)俊少女》等重磅產(chǎn)品。

“像米哈游、鷹角網(wǎng)絡等頭部二次元游戲廠商已經(jīng)形成了穩(wěn)定的粉絲群體，這些游戲用戶已經(jīng)不僅是某一款游戲的粉絲，而是游戲公司的粉絲，直接建立起了游戲公司與游戲玩家之間的聯(lián)系。”伽馬數(shù)據(jù)聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席分析師王旭分析道，他們通過官方漫畫、動畫、周邊與玩家的同人二創(chuàng)內(nèi)容結合，建立了線上和線下豐富的IP生態(tài)環(huán)境，進一步提升了用戶的黏性，讓用戶產(chǎn)生歸屬感、認同感。在用戶和IP生態(tài)領域的競爭力，也讓米哈游、鷹角網(wǎng)絡等在宣發(fā)和營銷上更有優(yōu)勢。

從產(chǎn)品角度來看，即使米哈游和鷹角網(wǎng)絡等廠商的游戲產(chǎn)品在上線多年后，也較少出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量與之匹敵的競品。這種研發(fā)優(yōu)勢不全是技術層面上的，也是開發(fā)理念上的，一方面是研發(fā)人員都較為了解二次元文化，另一方面企業(yè)敢于去嘗試新玩法、新題材，不做換皮產(chǎn)品。與之相對的是，很多傳統(tǒng)游戲企業(yè)并不愿意去冒這種風險，只有當一種玩法被市場驗證過后才會投入開發(fā)。

（今年3月蘋果CEO庫克到訪上海，參觀米哈游總部，還發(fā)了微博。）

投資運載火箭、腦機接口，“技術宅拯救世界”？

在游戲業(yè)務之外，米哈游也開始在投資領域小試牛刀。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月，米哈游通過直接或間接持股的方式，擁有70余家企業(yè)的實際控制權，商業(yè)版圖涉及游戲、科技、文化等領域。

投資信息顯示，米哈游曾發(fā)起25起投資事件，涉及AI大模型、XR芯片研發(fā)、運載火箭研發(fā)、智能社交、游戲開發(fā)、腦機接口等領域。其中，被投資方包括Soul App、Unity中國、東方空間、MiniMax、能量奇點、萬有引力GravityXR等。

在2021年之前，米哈游的投資多集中于游戲產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)以及二次元文化領域，在游戲研發(fā)、發(fā)行、服務等傳統(tǒng)游戲賽道發(fā)力的同時，還布局動漫、元宇宙、社交、衍生品等賽道。

在2021年之后，米哈游的投資版圖則愈加多元化，除去文娛領域的投資外，其投資觸手也涉足硬科技領域。其中，運載火箭、腦機接口、聚變設備運行控制軟件研發(fā)等硬科技也成為米哈游重點押注的領域，米哈游似乎開始踐行“技術宅拯救世界”的座右銘。

米哈游于2022年7月投資的MiniMax，乘上 ChatGPT的東風，成為資本追逐的寵兒。6月，作為聚焦通用大模型的AI 創(chuàng)企， MiniMax 完成規(guī)模超 2.5 億美元的一輪融資，吸引的投資者包括與騰訊有關聯(lián)實體，其估值有望達到近 12 億美元。此前，米哈游、云啟資本和明勢資本等知名公司機構均曾先后投資 MiniMax 。

相關資料顯示，以大模型作為主要的研發(fā)方向，形成了文本到視覺（text to visual）、文本到語音（text to audio）、文本到文本（text to text）三大模態(tài)的基礎模型架構。首款基于大模型技術的自研產(chǎn)品Glow于2021年11月上線，目前注冊用戶已近數(shù)百萬量級。

米哈游還曾參與聚變設備運行控制軟件研發(fā)商能量奇點的天使輪、Pre-A輪融資，資金將用于小型托卡馬克裝置“人造太陽”的研究和開發(fā)。2020年5月，米哈游還曾參與中國民營航天發(fā)射企業(yè)東方空間的A輪融資，融資將用于“引力-1號”中型運載火箭研制和首飛，同時加快推進百噸級可重復使用液氧煤油火箭發(fā)動機研制。

此外，米哈游與上海交大教授呂寶糧聯(lián)合成立了零唯一思科技，主要探索腦機接口方向。2021年，米哈游與上海瑞金醫(yī)院達成戰(zhàn)略合作，雙方將共建“瑞金醫(yī)院腦病中心米哈游聯(lián)合實驗室”，旨在研究腦機接口技術的開發(fā)與臨床應用等課題。

采寫：南都·灣財社記者 陳培均