研究分析A股消費類上市公司財報數據，市場得以窺見2023年一季度國內消費復蘇的真實境況：兩頭熱、中間冷。

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上海證券報記者梳理發現，今年一季度，奢侈品、高端白酒、名貴中藥等高端消費品公司業績表現亮眼，軟飲料、啤酒、奶茶等低端、低價消費品公司的業績也迎來大幅改善，但介于兩者間的中端消費品公司盈利水平卻表現疲軟。

高端消費“暢旺”

記者發現，A股高端消費品上市公司一季度業績表現亮眼。而且，受益于中國市場的強勁增長，諸多國際奢侈品公司的銷售業績也相當出色。

首先以中藥行業為例，同仁堂一季度實現歸母凈利潤5.23億元，同比增長30.85%；營業收入51.43億元，同比增長30.08%。其中，作為中藥“奢侈品”的安宮牛黃丸銷量高速增長、供不應求，這也是公司業績增長的主因之一。目前，同仁堂安宮牛黃丸安（3克*1丸/盒）的銷售價格達860元。

近日，片仔癀提價更是登上微博熱搜榜，引起大眾熱議。5月6日，公司公告稱，主導產品片仔癀錠劑國內市場零售價格將從590元/粒上調到760元/粒，漲幅29%，是歷史上最大漲幅。有網友直言：“700多元的價格，比1克黃金都貴。”然而，大幅提價后的片仔癀銷售依然火爆。

再看白酒，高端上市酒企（貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖）一季度合計營收和凈利潤分別同比增長16.53%和19.73%，均實現兩位數增長；次高端上市酒企（山西汾酒、舍得酒業、酒鬼酒、水井坊）合計收入、凈利潤增速分別為6.47%、14.13%，而且，只有山西汾酒業績增幅達30%，水井坊和酒鬼酒的營收、凈利均同比下滑超過30%，業績回落明顯。

此外，走高端路線的服裝公司比音勒芬也頗具代表性。2023年一季度，比音勒芬實現營業收入10.79億元，同比增長33.13%；歸母凈利潤3.01億元，同比增長41.36%。

全球奢侈品受益中國消費復蘇

中國高端消費領域專業研究和顧問機構要客研究院發布的《2022中國奢侈品報告》數據顯示，2022年，中國奢侈品市場銷售額達9560億元，在全球奢侈品市場占比高達38%，依然是全球奢侈品消費的最重要力量，國內奢侈品消費市場增長強勁。

在中國市場的強勁推動下，包括LVMH、愛馬仕、Prada、歷峰集團等全球奢侈品集團今年以來的銷售大幅飆升。

Prada集團近日發布財報稱，2023年一季度，集團銷售額同比上漲22%，且集團所有主要產品類別均取得兩位數增長，主要得益于中國消費需求的強勁復蘇。

LVMH集團發布的財報顯示，2023年一季度銷售收入同比增長17%。愛馬仕集團表示，今年一季度除日本以外的亞洲市場銷售額增長23%。

旗下擁有卡地亞、江詩丹頓等知名品牌的瑞士奢侈品巨頭歷峰集團公布的財務數據顯示，得益于中國消費能力復蘇，集團銷售額和營業利潤均創新高。

德國豪華汽車制造商保時捷發布的財報顯示，今年一季度銷售收入同比增長25.5%，達到101億歐元；營業利潤同比增長25.4%至18.4億歐元；凈現金流同比增長約84%，達到14億歐元。在中國市場大幅增長的拉動下，一季度全球汽車交付量達到80767輛，同比增長18%。

低價、低端快速崛起

除高端消費以外，軟飲料、啤酒、大眾奶茶等提供低端低價消費品的公司一季度業績也迎來大幅增長。

記者梳理后發現，主營蘑菇產品的萬辰生物，主營大眾奶茶和奶茶配料的香飄飄、佳禾食品，主營辣椒醬和調味油等的仲景食品，以及零食量販店鹽津鋪子等一批代表低端、低價消費的A股上市公司，一季度業績表現亮麗。

例如，“杯裝沖泡奶茶龍頭”香飄飄一季報顯示，公司一季度實現營業收入6.79億元，同比增長37.03%；歸母凈利潤584.63萬元，成功扭虧。

受益于茶飲行業需求恢復，佳禾食品一季度實現營業收入6.41億元，同比增長22.77%；歸母凈利潤6324.63萬元，同比增幅高達2.67倍，一掃去年業績大幅下滑的陰霾。

再看白酒，號稱“民酒之王”的順鑫農業，一季度實現營業收入達40.88億元，同比增長4.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.28億元，同比大增214.4%。順鑫農業去年業績則虧損。

由此可見，以低價低端消費品為主的上市公司業績今年以來出現了強勢增長。