來源：上海證券報

藍盾轉債（維權）正式步入讀秒階段！

在26日披露2022年年度報告后，藍盾股份（簡稱*ST藍盾（維權））和藍盾轉債均面臨退市風險。

(資料圖片僅供參考)

盡管*ST藍盾啟動了藍盾轉債轉股價下修流程，但隨著年報臨近，投資者繼續大幅拋售，藍盾轉債在4月21日暴跌17.87%。

一旦退市，藍盾轉債將成為歷史上首只終止上市的可轉債。

破產重整被否 退市風險如影隨形

4月26日，披露年報后，*ST藍盾以及藍盾轉債將存在終止上市風險。

2022年4月29日，*ST藍盾股票被實施退市風險警示，若*ST藍盾出現《深圳證券交易所創業板股票上市規則》規定的情形，公司股票及“藍盾轉債”存在被終止上市的風險。

所謂規定情形包括，其股票交易被實施退市風險警示后，首個會計年度出現經審計的凈利潤為負值且營業收入低于1億元，或者追溯重述后最近一個會計年度凈利潤為負值且營業收入低于1億元；經審計的期末凈資產為負值，或者追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產為負值；財務會計報告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告。

若存在上述情形，深交所將決定終止其股票上市交易。

*ST藍盾在2月17日披露《2022年年度業績預告修正公告》，公司預計2022年度扣除后的營業收入金額為8，000萬元–9，800萬元，歸屬于上市公司股東的所有者權益金額為-5，000萬元至-7，000萬元。

從*ST藍盾最新披露的數據看，其符合多個退市標準。如果一旦退市，藍盾轉債將成為首只終止上市的可轉債。

隨著退市風險上升，*ST藍盾與藍盾轉債近期持續走弱。4月21日，藍盾轉債單日大跌17.87%，正股跌幅12.86%，收報0.61元。

恰是由于股價近期表現糟糕，*ST藍盾還觸發了一個新的退市標準。

公司公告稱，股票已連續12個交易日（2023年4月6日至2023年4月21日）每日收盤價均低于1元。根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》第10.2.1條及第10.1.9條之規定，若公司股票交易連續二十個交易日每日股票收盤價均低于1元，公司股票及“藍盾轉債”存在被終止上市的風險。根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》第10.2.4條及第10.7.1條之規定，公司將在上述情形出現的次一交易日披露，公司股票及其衍生品種自公告之日起停牌。公司股票不進入退市整理期。

與此同時，近期公司破產重整也出現變數。

4月14日，*ST藍盾收到四川省綿陽市中級人民法院送達的《民事裁定書》（〔2022〕川07破申3號）稱，法院裁定不予受理公司的破產重整申請。

如今距離4月26日僅有兩個交易日，留給投資者判斷的時間不多了。

不過，*ST藍盾表示，公司2022年年度報告審計工作尚未結束，最終財務數據以公司正式披露的經審計后的2022年年度報告為準。

藍盾轉債仍處嚴重高估狀態

在面臨退市風險的狀態下，目前藍盾轉債仍處于嚴重高估狀態。

最新收盤數據顯示，藍盾轉債價格168.61元，轉股溢價率高達273%，純債溢價率為148%。而從邏輯看，目前能夠支撐藍盾轉債最高價格為108元，即到期贖回價格。

按照藍盾轉債發行公告，在期滿后五個交易日內，公司將以票面面值上浮8%的價格向投資者贖回全部未轉股的可轉債。按照發行條款，藍盾轉債將在2024年8月13日到期。

因此，如果目前估值延續，藍盾轉債將仍具有巨大降幅空間。

*ST藍盾近期公告將啟動藍盾轉債下修流程。20日，公司公告稱，在存續期間，當公司股票在任意連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低于當期轉股價格的85.00%時，公司董事會有權提出轉股價格向下修正方案并提交公司股東大會表決。

修正后的轉股價格應不低于前述的股東大會召開日前二十個交易日公司股票交易均價和前一個交易日公司股票交易均價之間的較高者。

公司公告稱，將于5月8日召開公司2023年第二次臨時股東大會，審議可轉債轉股價下修議案。

多位投資者向記者表示，從此次下修看，屬于長期利好，但即便下修到底也很難挽救目前藍盾轉債高估值。更為重要的是，此次股東大會召開之時，正股和藍盾轉債大概率均已退市，流動性已經缺失。目前真正的風險仍來自于退市風險。